La Commission européenne lance l’Union de l’Épargne et des Investissements

La Commission européenne a présenté mercredi dernier la stratégie de l’Union de l’Épargne et des Investissements, une initiative visant à améliorer la connexion entre l’épargne et les investissements au sein de l’UE. La proposition cherche à élargir l’accès aux marchés des capitaux et à offrir aux entreprises des options de financement plus diversifiées. Par cette mesure, Bruxelles entend renforcer la croissance économique et la compétitivité, en facilitant la collecte de ressources pour les secteurs stratégiques.

Selon le diagnostic des 27, l’UE dispose d’un volume important d’épargne déposé dans les institutions bancaires, qui, dans de nombreux cas, offre des rendements limités. C’est pourquoi la stratégie de la Commission européenne cherche à promouvoir la diversification des ressources financières, en favorisant l’accès aux produits d’investissement. L’initiative vise également à renforcer les mécanismes de financement des entreprises dans un contexte où leurs besoins d’investissement ont considérablement augmenté.

Pour relever des défis tels que la transition écologique, la numérisation ou les nouvelles dynamiques géopolitiques, l’UE devra mobiliser environ 800 milliards d’euros supplémentaires par an jusqu’en 2030, selon le rapport rédigé par Mario Draghi pour la Commission européenne. Dans ce contexte, l’Union de l’Épargne et des Investissements se présente comme un outil pour faciliter l’arrivée de capitaux aux entreprises innovantes et aux PME, dont l’accès au crédit bancaire est plus limité. À cet égard, Bruxelles souligne qu’un système financier plus intégré permettrait de mieux utiliser les ressources disponibles, en équilibrant l’offre d’épargne et la demande d’investissement.

Quatre axes d’action

La stratégie de l’Union de l’Épargne et des Investissements repose d’abord sur une amélioration de l’accès à des options d’investissement pouvant générer une rentabilité plus élevée par rapport à l’épargne. Actuellement, cette dernière se concentre sur des dépôts bancaires, un instrument sûr et facilement accessible, mais avec une capacité moindre à générer des rendements à long terme. Par conséquent, la Commission européenne propose de mettre en place des mesures visant à faciliter l’investissement sur les marchés de capitaux pour ceux qui souhaitent y participer.

Le deuxième axe de l’initiative se concentre sur l’investissement et le financement. La proposition vise à élargir la disponibilité du capital pour les entreprises de divers secteurs, avec une attention particulière portée aux PME. À cet égard, Bruxelles entend encourager l’investissement dans des secteurs jugés stratégiques, tels que l’innovation, la décarbonation et la sécurité.

En troisième lieu, l’Union de l’Épargne et des Investissements comprend des mesures visant à réduire la fragmentation des marchés financiers au sein de l’UE. Les décideurs européens estiment que l’existence d’obstacles réglementaires et de supervision dans les différents États membres entrave l’expansion des entreprises dans l’ensemble du marché des 27. C’est pourquoi la proposition cherche à éliminer les barrières à la gestion transfrontalière des infrastructures de marché et des actifs, dans le but de faciliter l’intégration du secteur financier à l’échelle européenne.

Le quatrième pilier de la stratégie porte sur la supervision. La Commission européenne propose de renforcer l’harmonisation de l’application des règles du marché financier, de manière à ce que les entreprises et les entités opérant dans différents pays soient traitées de manière équitable. Pour ce faire, elle suggère d’améliorer les outils de convergence de la supervision et d’examiner une éventuelle réaffectation des responsabilités entre les autorités nationales et les institutions européennes.

Relation avec d’autres initiatives

L’Union de l’Épargne et des Investissements s’inscrit dans le cadre d’autres stratégies lancées ces dernières années pour approfondir l’intégration financière au sein de l’UE. L’initiative vient compléter, par exemple, l’Union des marchés de capitaux et l’Union bancaire, deux projets visant à améliorer l’accès au financement et la stabilité du système financier européen. Bruxelles indique également que l’Union de l’Épargne et des Investissements contribuera à l’agenda de compétitivité européenne, à un moment où l’UE cherche à renforcer sa capacité d’investissement face à d’autres économies mondiales.

Au-delà des bénéfices potentiels pour l’investissement et la croissance, l’Union de l’Épargne et des Investissements a pour objectif de consolider la compétitivité du secteur financier européen. La Commission européenne a annoncé qu’elle procéderait à une évaluation de la situation du système bancaire sur le marché unique, afin d’analyser sa capacité à concurrencer dans l’environnement mondial et son rôle dans la stratégie de financement de l’économie.

Prochaines étapes

Selon les intentions de Bruxelles, les mesures incluses dans la stratégie de l’Union de l’Épargne et des Investissements seront développées par le biais de diverses initiatives qui seront présentées progressivement dans les années à venir. Toutefois, celles ayant le plus grand impact sur la compétitivité seront prioritaires. Les premières actions devraient être mises en œuvre cette année.

Pour garantir le suivi de l’initiative, les 27 ont annoncé qu’une évaluation intermédiaire serait publiée au deuxième trimestre 2027. Ce rapport examinera les progrès réalisés dans la mise en œuvre de l’Union de l’Épargne et des Investissements et son impact sur le financement de l’économie européenne. Bruxelles a souligné que le succès de l’initiative dépendra de la coopération entre les institutions européennes, les États membres et le secteur privé, dans le but d’obtenir un système financier plus intégré et plus efficace.